Real Estate and Intangible Assets (Tables) |
6 Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jun. 30, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of Investments in Real Estate |
The following table sets forth the components of our investments in real estate as of June 30, 2017 and December 31, 2016 excluding real estate held for sale as of June 30, 2017 and December 31, 2016 (dollars in thousands):
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Acquisitions |
We acquired one property during each of the six months ended June 30, 2017 and 2016, which is summarized below (dollars in thousands):
(1) On June 22, 2017 we acquired a 60,016 square foot property in Conshohocken, Pennsylvania for $15.7 million. We assumed $11.2 million of mortgage debt. The annualized GAAP rent on the 8.5 year lease is $1.7 million.
(2) On May 26, 2016 we acquired a 107,062 square foot property in Salt Lake City, Utah for $17.0 million. We borrowed $9.9 million to fund the acquisition. The annualized GAAP rent on the 6.0 year lease is $1.4 million.
(3) We early adopted ASU 2017-01. As a result, we treated our Conshohocken, Pennsylvania acquisition as an asset acquisition rather than a business combination. As a result of this treatment, we capitalized $0.2 million of acquisition costs that would otherwise have been expensed under business combination treatment.
(4) We assumed an interest rate swap in connection with the assumed debt, in which we will pay our counterparty a fixed interest rate of 1.80%, and receive a variable interest rate of one month LIBOR from our counterparty. Our interest expense exposure is fixed at 3.55%.
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Fair Value of Assets Acquired and Liabilities Assumed |
We determined the fair value of assets acquired and liabilities assumed related to the properties acquired during the six months ended June 30, 2017 and 2016 as follows (dollars in thousands):
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Summary of Total Revenue and Earnings Recognized |
Below is a summary of the total revenue and earnings (loss) recognized on the one asset acquisition treated as a business combination completed during the six months ended June 30, 2016 (dollars in thousands):
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Pro-Forma Consolidated Statements of Operations |
The following table reflects pro-forma consolidated statements of operations as if the business combinations completed through June 30, 2017, were completed as of January 1, 2016, and the business combinations completed in 2016, were completed as of January 1, 2015. The pro-forma earnings for the three and six months ended June 30, 2017 and 2016 were adjusted to assume that the acquisition-related costs were incurred as of the beginning of the comparative period (dollars in thousands, except per share amounts):
(1) Pro-forma results for the three and six months ended June 30, 2017 are identical to actual results on the condensed consolidated statement of operations because we did not complete an asset acquisition treated as a business combination for the three and six months ended June 30, 2017.
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Summary of Lease on Property |
During the six months ended June 30, 2017 and 2016, we executed one and three leases, respectively, which are aggregated below (dollars in thousands):
(1) Weighted average lease term is weighted according to the annualized GAAP rent earned by each lease. These leases have terms ranging from 5.2 years to 7.2 years.
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Carrying Value of Intangible Assets and Accumulated Amortization |
The following table summarizes the carrying value of intangible assets, liabilities and the accumulated amortization for each intangible asset and liability class as of June 30, 2017 and December 31, 2016, excluding real estate held for sale as of June 30, 2017 and December 31, 2016 (in thousands):
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Weighted Average Amortization Periods |
The weighted average amortization periods in years for the intangible assets acquired and liabilities assumed during the six months ended June 30, 2017 and 2016 were as follows:
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